LG에너지솔루션 vs 삼성SDI – 같은 배터리주인데 왜 이렇게 다를까?
※ 이 글은 투자 권유가 아니며 두 회사를 비교 분석한 개인적인 공부 내용입니다.
둘 다 배터리 회사인데 뭐가 다른 거지?
전기차 관련주 알아보다 보면 LG에너지솔루션이랑 삼성SDI가 계속 나와요. 둘 다 배터리 만드는 회사인데, 막상 비교해보면 완전히 다른 회사더라고요.
처음엔 저도 “그냥 둘 다 전기차 배터리 만드는 거 아냐?” 정도로만 생각했거든요. 근데 알아보니까 추구하는 방향, 고객사, 전략, 심지어 기업 철학까지 다 달라요.
오늘은 이 두 회사를 비교하면서 뭐가 다른지, 그래서 어떤 회사가 더 좋은지 한번 정리해보려고 합니다.
LG에너지솔루션 홈페이지: https://www.lgensol.com
삼성SDI 홈페이지: https://www.samsungsdi.com
기본 정보부터 비교해볼까요?
일단 두 회사의 기본 정보부터 정리해봤어요.
LG에너지솔루션
- LG그룹 계열사
- 2020년에 LG화학에서 분사
- 2022년 코스피 상장
- 전기차 배터리가 핵심 사업
- “규모의 경제”로 승부
삼성SDI
- 삼성그룹 계열사
- 1970년 설립 (원래는 브라운관 회사)
- 코스피 상장
- 전기차 배터리 + ESS + IT기기 배터리
- “품질과 안전성”으로 승부
둘 다 한국 대기업 계열이고, 둘 다 배터리 만드는데, 접근 방식이 완전히 다른 거예요.
사업 전략부터 다릅니다!
제가 처음 두 회사 차이를 느낀 게 바로 이 부분이에요.
> LG에너지솔루션의 전략: 공격적 확장
LG에솔은 일단 점유율부터 올리자는 전략 같아요. 미국 곳곳에 공장 짓고, GM이랑 합작도 하고, 테슬라한테도 납품하고. 일단 많이 만들어서 많이 파는 거죠.
실제로 미국에만 공장이 여러 개예요. 오하이오, 미시간, 테네시… 계속 증설하고 있어요. “미국 전기차 시장 커진다 → 우리가 점유율 1위 먹자” 이런 그림인 것 같아요.
이게 좋은 전략이긴 한데, 문제는 투자가 엄청나다는 거예요. 공장 하나 짓는 데 몇조 원씩 들어가거든요. 그래서 단기적으로는 돈 많이 나가고 수익성은 안 좋을 수밖에 없어요.
> 삼성SDI의 전략: 선택과 집중
반면 삼성SDI는 좀 보수적이에요. 아무 고객이나 다 받는 게 아니라 프리미엄 고객 위주로 가요. BMW, 폭스바겐, 아우디 이런 데요.
“저가 전기차는 중국한테 줘도 되니까, 우리는 비싼 전기차 시장에서 높은 마진 남기자” 이런 느낌이랄까요?
그래서 삼성SDI는 생산량은 LG보다 적은데 마진은 더 높다고 해요. 물론 시장 점유율도 낮지만요.
고객사 리스트를 보면 차이가 확실해요
두 회사가 어떤 고객들한테 배터리 공급하는지 보면 차이가 명확해져요.
LG에너지솔루션 주요 고객
- GM (볼트, 울티움 플랫폼)
- 테슬라 (일부 모델)
- 현대차/기아 (아이오닉, EV6 등)
- 폭스바겐
- 포드
진짜 많죠? 일단 여기저기 다 납품하는 느낌이에요. 고객사 숫자가 많다는 건 그만큼 다양한 시장을 커버한다는 의미니까, 리스크 분산 측면에서는 좋아요. 근데 고객마다 요구사항 다르고, 양산 체제 맞추기 어렵고, 가격 협상도 빡세고. 관리가 쉽지 않겠죠.
삼성SDI 주요 고객
- BMW (iX, i4 등)
- 폭스바겐
- 아우디
- 스텔란티스
고객사가 적죠? 근데 보세요, 전부 프리미엄 브랜드예요. 저가 전기차는 안 보여요.
이게 삼성SDI 전략이에요. 비싼 차 만드는 회사들한테만 팔자. 그럼 마진도 높고, 기술력도 인정받고. 대신 물량은 적어도 괜찮다는 거죠.
근데 문제는 프리미엄 시장 자체가 작다는 거예요. 전기차 판매량 중에서 고급차 비중은 많지 않거든요. 그래서 성장 속도는 LG보다 느릴 수밖에 없어요.
기술 철학도 완전히 다릅니다!
두 회사가 배터리 개발할 때 중시하는 가치가 달라요.
LG에너지솔루션: 빠르게, 유연하게
LG는 일단 시장 요구에 빠르게 대응하는 게 중요한 것 같아요. 고객사가 “이런 배터리 필요해”라고 하면 빠르게 개발해서 양산하는 능력이 있어요.
파우치형, 원통형, 각형… 여러 형태의 배터리 다 만들 수 있어요. 고객사 요구에 맞춰서 커스터마이징도 잘하고요.
이게 장점이긴 한데, 가끔 문제도 생겨요. 빨리 만들다 보면 초기 불량이 나오기도 하고. 실제로 GM 볼트 리콜 사건 있었잖아요. 그때 LG배터리 문제로 대규모 리콜 있었어요.
삼성SDI: 천천히, 확실하게
삼성SDI는 속도보다 안정성이 우선이에요. 개발 기간이 좀 걸려도 완벽하게 검증하고 나서 양산한대요.
특히 배터리 화재 문제에 엄청 민감해요. 한 번이라도 화재 사고 나면 브랜드 이미지 타격 크니까, 아예 그런 일이 없도록 보수적으로 접근하는 거죠.
그래서 삼성SDI 배터리는 성능은 좀 보수적일 수 있어도, 안전성은 업계 최고 수준이라는 평이에요. BMW 같은 데서 삼성SDI 쓰는 이유도 이거예요.
근데 이게 또 단점이 될 수도 있어요. 경쟁사들이 신기술 빠르게 적용할 때, 삼성SDI는 검증하느라 늦어질 수 있거든요.
북미 시장에서의 전략 차이
요즘 배터리 업계에서 제일 중요한 게 미국 시장이잖아요. IRA(인플레이션 감축법) 때문에 미국에서 만든 배터리가 보조금 받으니까요.
LG에너지솔루션의 북미 공략
LG는 진짜 공격적이에요. 미국 전역에 공장 짓고 있어요.
- GM과 합작 공장 (오하이오, 테네시, 미시간)
- 스텔란티스와 합작 공장 계획
- 혼다와 합작 공장 계획
이렇게 여러 완성차 업체랑 합작하면서 공장 계속 짓고 있어요. 투자 금액이 수십조 원이에요.
이게 성공하면 미국 전기차 시장 점유율 확 올라가겠죠. 근데 만약 미국 전기차 시장이 예상만큼 안 크면? 엄청난 투자 비용만 날리는 거예요.
삼성SDI의 북미 접근
삼성SDI는 좀 더 신중해요. 스텔란티스랑 합작 공장 하나 짓긴 하는데, LG만큼 공격적이진 않아요.
“일단 지켜보면서 천천히 가자” 이런 느낌? 시장 확실해지면 그때 투자해도 늦지 않다는 판단인 것 같아요.
보수적인 전략이라 기회를 놓칠 수도 있지만, 리스크는 적죠.
원자재 확보 전략도 다릅니다!
배터리 만들려면 리튬, 니켈, 코발트 같은 원자재 필요하잖아요. 두 회사가 이걸 확보하는 방식도 달라요.
LG에너지솔루션
LG는 원자재 회사들이랑 장기 공급 계약 맺는 방식이에요. 필요한 만큼 사서 쓰는 거죠.
장점은 초기 투자 비용이 적다는 거예요. 단점은 원자재 가격 오르면 직격탄 맞는다는 거고요.
삼성SDI
삼성SDI는 삼성그룹이 원자재 광산에 직접 투자하는 경우가 있어요. 그룹 차원에서 원자재 확보하려고 하죠.
초기 투자는 많이 들지만, 장기적으로는 원가 경쟁력 생길 수 있어요.
근데 솔직히 원자재 확보에서는 포스코그룹(포스코퓨처엠)이 제일 잘하는 것 같긴 해요.
ESS 시장에서의 차이 ><
전기차 배터리만큼 중요한 게 ESS(에너지 저장 장치) 시장이에요.
LG에너지솔루션
LG는 ESS도 적극적이에요. 미국, 호주 같은 데 대형 ESS 프로젝트 많이 수주했어요.
재생에너지 늘어나면서 ESS 수요도 계속 커지는데, 여기서도 점유율 높이려고 노력하는 것 같아요.
삼성SDI
삼성SDI도 ESS 하긴 하는데, LG만큼 공격적이진 않아요. 안정적으로 운영하는 느낌?
과거에 ESS 화재 사고 있었거든요. 그 이후로 더 조심스럽게 접근하는 것 같아요.
IT기기 배터리는 삼성SDI가 강해요!
전기차 얘기만 했는데, 스마트폰이나 노트북 배터리도 중요해요.
삼성SDI
삼성SDI는 원래 IT기기 배터리로 시작한 회사예요. 스마트폰, 노트북, 태블릿, 전동공구 배터리 다 만들어요.
이 시장은 더 이상 안 크긴 하지만, 안정적인 수익을 내는 효자 사업이에요. 전기차 배터리로 돈 못 벌어도 IT 배터리로 기본은 먹고 산다는 거죠.
LG에너지솔루션
LG는 IT 배터리 사업 비중이 낮아요. 거의 전기차에 올인하는 느낌?
이게 장점일 수도, 단점일 수도 있어요. 전기차 시장 잘되면 대박이지만, 안 되면 타격이 크죠.
차세대 배터리 기술 경쟁
지금은 리튬이온 배터리 시대인데, 다음은 전고체 배터리 시대가 올 거래요.
삼성SDI의 전고체 배터리
삼성SDI가 전고체 배터리 연구에 진짜 진심이에요. 2027년쯤 양산 목표로 개발 중이래요.
전고체 배터리는
- 충전 속도 빠름
- 주행거리 김
- 안전함 (안 터짐)
- 수명 김
만약 삼성SDI가 이거 먼저 상용화하면 게임 체인저 될 수 있어요. 배터리 시장 판도가 완전히 바뀔 수도 있고요.
근데 문제는 언제 나올지 모른다는 거예요. 기술 개발이 예상대로 안 될 수도 있고요.
LG에너지솔루션의 접근
LG도 전고체 연구하긴 하는데, 삼성SDI만큼 올인하는 느낌은 아니에요.
일단 지금 리튬이온 배터리로 점유율 올리는 게 우선이고, 전고체는 그다음 문제라는 느낌?
재무 건전성 비교
투자자 입장에서 중요한 게 회사 재무 상태잖아요.
LG에너지솔루션
엄청난 투자 하고 있어서 부채 많이 늘었어요. 공장 지으려면 돈 많이 들어가니까요.
단기적으로는 수익성 안 좋을 수밖에 없어요. 투자 회수하려면 시간 걸리거든요.
근데 장기적으로 투자가 성공하면 대박이죠. 문제는 ‘만약’이 붙는다는 거예요.
삼성SDI
삼성SDI는 상대적으로 재무 건전해요. 공격적인 투자 안 하니까요.
수익성도 LG보다 나은 편이에요. 프리미엄 시장 공략해서 마진이 높거든요.
근데 성장 속도는 느리죠. 안정적이지만 폭발력은 없다고 할까요?
주가 흐름은 어땠을까?
LG에너지솔루션
2022년 상장 때 엄청 핫했잖아요. 공모가 30만 원에 청약 경쟁률 미쳤었고.
근데 상장 후 주가 많이 빠졌어요. 시장 기대가 너무 컸던 거죠. 실적이 기대에 못 미치니까 주가도 조정받은 거고요.
요즘은 많이 내려와서 “이제 바닥 아니야?” 하는 사람들도 있어요.
삼성SDI
삼성SDI도 2021~2022년에 많이 올랐다가 빠졌어요. 배터리주 전체가 조정받는 흐름이었죠.
근데 LG보다는 덜 빠진 것 같아요. 애초에 기대가 좀 낮았으니까요?
그래서 어느 회사가 더 좋은 것일까요?
이게 제일 어려운 질문이에요. 솔직히 말하면 정답은 없는 것 같아요.
LG에너지솔루션이 유리한 경우
- 전기차 시장이 폭발적으로 성장할 때
- 미국 IRA 정책이 계속 유지될 때
- 대량 생산이 필요한 저가~중가 전기차 시장 확대
- 단기간 점유율이 중요할 때
삼성SDI가 유리한 경우
- 전기차 시장 성장이 예상보다 느릴 때
- 프리미엄 전기차 시장이 확대될 때
- 안전성과 품질이 최우선일 때
- 전고체 배터리 같은 기술 혁신이 일어날 때
결국 두 회사 모두 좋은 회사인데, 타입이 다른 거예요.
LG는 공격적인 성장주 스타일이고,
삼성SDI는 안정적인 기술주 스타일이에요.
투자자 입장에서 고려할 점
만약 투자 고민한다면 이런 것들 생각해봐야 할 것 같아요.
성향에 맞춰서 선택
- 고위험 고수익 원하면 → LG에너지솔루션
- 안정적인 성장 원하면 → 삼성SDI
시장 전망에 따라
- 전기차 대중화 빠를 거라 생각하면 → LG
- 천천히 프리미엄부터 확산될 거라 생각하면 → 삼성SDI
분산 투자
- 솔직히 어느 쪽이 맞을지 모르니까 둘 다 조금씩?
장기 투자 관점
- 단기로는 둘 다 변동성 클 것 같고
- 최소 3~5년은 봐야 할 듯
제 개인적인 생각
저는 이 두 회사 비교하면서 “배터리 산업이 단순하지 않구나” 느꼈어요.
같은 배터리 만드는 회사인데 전략, 고객, 기술 철학이 다 다르잖아요. 그래서 어느 회사가 더 좋다고 단정하기 어려운 것 같아요.
개인적으로는
- LG가 더 화려하고 역동적이지만 리스크도 큼
- 삼성SDI가 더 안정적이지만 폭발력은 약함
저 같은 중급 투자자 입장에서는 둘 다 매력 있어요. 근데 동시에 둘 다 부담스럽기도 하고요.
아마 제가 투자한다면
- 전기차 시장 회복 신호 확실해질 때
- 두 회사 실적 모두 개선 추세 보일 때
- 조금씩 분할 매수로 접근
이렇게 할 것 같아요.
마무리하면서
LG에너지솔루션과 삼성SDI, 둘 다 대한민국을 대표하는 배터리 기업이에요. 글로벌 시장에서도 인정받고 있고요.
다만 추구하는 길이 다를 뿐이에요.
LG는 시장을 선점하기 위해 빠르게 달리고,
삼성SDI는 기술을 완성하며 천천히 걷는 느낌?
어느 전략이 맞을지는 시간이 지나봐야 알 것 같아요.
여러분은 어떻게 생각하세요? LG와 삼성SDI 중 어느 쪽이 더 매력적으로 보이시나요?
※ 이 글은 개인적인 공부 내용을 정리한 것이며, 투자 권유가 아닙니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.